摘要：北京时间周四（3月21日）凌晨02:00，美联储公布最新的美国联邦基金利率维持在2.25%-2.5%区间不变。联储表示有意从今年5月起缩减资产负债表规模，从300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表。
北京时间周四（3月21日）凌晨02:00，全体美联储货币政策委员会一致决定将美国联邦基金利率维持在2.25%-2.5%区间不变，会后公布的加息点阵图显示，预期的今年加息次数减少两次变为零，明年至多加息一次。在更新的经济预测中，美联储再度下调了今明两年GDP增速和PCE通胀预期。
鲍威尔在会后新闻发布会上表示，美国经济基本面依旧十分强大，希望保持这种状态。去年的税收和支出政策在一定程度上支撑了经济增长，在供给侧产生部分效果，平均每月就业增长人数似乎已经放缓，但许多其他的劳动力市场指标显示出强劲的势头，现在是保持耐心的良好时机，当前政策与经济展望非常匹配，耐心意味着美联储认为没有必要急于作出判断，虽然美联储本次再度下调了近两年对经济增速和通胀的预期，但鲍威尔认为，美联储的展望整体上偏正面。
点阵图显示2019年不加息
（来源：美联储）
据CME“美联储观察”：美联储公布利率决议后，美联储6月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率由87.1%降至85.3%，降息概率由此前的12.9%升至14.7%。美联储的温和程度超出市场预期，对美元造成了影响。美联储2019年不加息的决定尤其鸽派。但美联储仍表示将继续支持经济增长，这降低了未来几个月降息的可能性。止于结束缩表的时间，9月份仍是预期的早期阶段。
放缓缩表步伐，降至3.5万亿美元
（来源：美联储）
自今年5月起将每月缩表计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表。
其还表示，计划继续允许缩减所持的机构债和MBS，以便与长期来看主要持有美国国债的目标一致，规模最大为每个月200亿美元，并计划5月提供更多市场操作的细节。
在其后的新闻发布会上，鲍威尔称，到2019年年底，预计资产负债表占GDP比重大约为17%，峰值时为25%，也就是说资产负债表可能略高于3.5万亿美元。
这次美联储会议声明做了一些微妙的改动，以下为3月20日政策声明和1月30日政策声明的异同之处：
一、修改部分：
1、经济活动
经济活动增速第四季度一直在稳步上升。（1月30日）
将“一直在稳步上升”调整为“稳健步伐放缓”。（3月20日）
2、就业方面
近几个月里就业增长总体强劲。（1月30日）
2月份就业人数变化不大，但平均而言最近几个月就业增长一直稳健。（3月20日）
3、通胀方面
基于市场的通胀补偿指标近几个月有所下降。（1月30日）
将“有所下降”调整为“一直处于低位”。（3月20日）
4、新增内容：
整体通胀率下降，主要原因是能源价格下跌。（3月20日）
二、与上次相同点
① 利率：决定将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5%；
② 劳动力市场：劳动力市场依然强劲；
③ 企业投资：企业固定资产投资增长放缓；
④ 通胀预期：基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化；
⑤ 前景：经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果；
⑥ 未来路径：确定未来如何调整联邦基金利率目标范围以使其可能适于支持这些结果之时，委员会将保持耐心；
⑦ 考虑因素：将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标，通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态的数据；
⑧ 风险平衡：继续未提及；
⑨ 表决：全体投票者一致赞同；
十年来，美联储的利率会议决策从未出乎市场意料，但今年的两次会议，都出乎市场预料，给市场带来风险的同时，也带来了机会。
以下为寰盈策略师团队对未来黄金价格走势的预期：
从W1周图显示，通过波浪理论分析（黄金中长线思路），前期价格经过一波完整的5浪下跌，多头反击并开启上涨（反1浪），随后价格经过长时间的低位宽幅震荡运行（A、B、C、D调整浪）。目前暂时判断金价处于调整浪D浪末端运行，后市需要重点关注1366的关键位置，如果价格坚决突破该压制带，则大概率是推动浪反3的成立，中长线多头格局的开启，做多的时机；如果价格测试到该位置带收出走弱的K线形态，则价格有进入回落调整的可能，投资者可把握一段回落行情机会，但后市黄金整体多头上行的概率仍明显。
短线格局上看，由于目前价位离上方压制1366一带仍有空间，建议投资者可考虑关注1300-1310区间做多机会，止损1280附近，目标关注上方共振压制1366附近。（后市价格如果到达该位置带1366附近并收出走弱的K线形态，投资者可获利了结并反手参与做空。）
以上分析为个人观点，仅供参考。
