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自2019年8月25日以来,黄金已经整理13周,临近江恩时间窗口理论中的“变盘”节点,金价有可能出现单边波动。金价上周触及前一轮升势斐波那契数列38.2%支撑位小幅反弹,而十年期美债收益率持续下行,黄金近期单边上涨几率略高于下跌几率。
最近十年,年底黄金多头爆发成为常态化。中国人民银行在过去的四十年里,屡屡化身”抄底小能手”,每一次的增持总能带动金价持续走高。在目前的经济增长与利率水平双双下行的背景下,做多黄金仍然成为首选。
本周三美联储降息25BP,符合市场预期,但鲍威尔偏鹰措辞暗示年内四连降几率下降,黄金逼近1480关口后迅速回抽,价格仍处于区间内整理。周三公布的美国数据表现靓丽,投资者需关注非农数据能否刺激金价出现突破行情。
周四欧银召开议息会议,这是德拉基任期内最后一次利率决议。新掌门人拉加德大概率可能会延续当前政策执行,市场预期欧银按兵不动。英国无协议脱欧风险下降,带动欧元反弹,但是疲弱的宏观经济暂无法支撑欧元大幅走强。
9月以来,黄金市场多空因素交织,金价进入调整修复阶段。不过IMF下调全球经济增长预期,全球央行纷纷降息,持有黄金的吸引力更高,黄金长期牛市基础仍然存在。
本周二英国与欧盟谈判出现僵局,英国10月31日前有协议脱欧希望渺茫,镑美险守1.22关口。由于英国议会通过阻止无协议脱欧法案,因此英国最有可能出现的脱欧情形是延期脱欧。经济先行指标PMI持续下行或拖累镑美汇率进一步走低。
黄金价格与实际利率往往有较高的负相关性,9月份ECB与FED相继降息,暗示全球低利率趋势或延续,奠定黄金长期牛市基础。ETF和CFTC两大持仓报告暗示黄金多头人气持续高涨,金价或持续新高。
2019年8月1日凌晨,美联储开启十年来首次降息,鲍威尔措辞调整引发市场分歧加大。最近两月,海外环境与地缘政治令市场预期更加复杂化,降息几率与幅度出现较大变化。投资者须注意美股可能再现8月初“买预期、卖事实”行情。
美联储十年来首次降息,美元却保持强势。本周迎来非农报告,劳动力市场强劲早已被市场消化,无论数据好坏,美元强势或维持一段时间。
上周五,约翰逊出访欧洲,试图换取法德领导人在重启脱欧谈判问题上的让步,这推动了英镑汇价脱离两年半低位反弹。但脱欧问题的核心症结——北爱尔兰陆地边境问题却仍无皆大欢喜的解决方案,这使得市场信心重趋恶化。