12月2日，美国参议院以51票对49票通过税改议案。本周参众两院正就最终版本进行商议，鉴于两院版本的原则性框架一致、历来是税改最大阻碍的参议院投票顺利，高盛、巴克莱等知名投行预计税改协商会相对快速地通过，最早12月14-15日在两院投票。从历史前例来看，1981、2001和2003年的税改都只用了一周多通过两院协商，本次可能也不例外。
不过，最终版本通过之前，市场情绪似乎偏向保守，美指趋向整理，黄金本周险险打破延续两月之久的整理区间。
12月6日（周三）21:15，美国11月ADP就业数据显示，美国11月ADP就业人数增加19万，略超预期，前值为23.5万，其中制造业新增就业人数4万人，创历史新高，暗示就业市场依然强劲。
作为非农数据的前瞻性指标，市场预期11月非农录得增长20万人。不过，即使非农就业人数的实际增长值与预期相差较大，市场对该分项指标反应或许并不强烈，因为劳动力就业市场趋向紧俏早已被计价在内，无论是投行还是美联储高官，均认为劳动力市场已处于充分就业状态。
除了4月份的季节性因素和10月份飓风影响，其他月份美国非农就业人数增长至均录得良好表现，短期的暂时性因素并不能改变日益收紧的劳动力市场状况。
此外，美国12月2日当周首次申请失业救济人数 23.6万，预期 24万，前值 23.8万。国失业救济申领总人数降至五周新低，与就业市场的稳健状况相符。首申已连续143周低于30万关口，为1970年以来最长周期，表明缺乏熟练员工令多数企业倾向于保留现有员工。波动更小的首申四周均值下降750至24.15万。
虽然就业市场表现强劲，但是市场忧心通胀走低，成为今年制约美元多头的一个重要因素。
11月23日，美联储发布的11月会议纪要显示，许多票委担忧通胀长期低于核心目标，甚至有少数官员认为近期加息不太合理。少数几人讨论了“替代性框架”的可能性，他们认为，鉴于美国当前通胀持续偏低，可能会保障相关的物价水平目标。
众所周知，美联储2012年将核心PCE物价指数年率涨幅2%定为长期通胀目标。自2017年3月至今，核心PCE物价指数整体呈下滑态势，相应地，美元指数自年初高位103.8下跌至93附近，累计跌幅逾10%。
由此可看出，就业市场大幅改善已经被市场计价在内，推动美元走势的重要因素将是通胀风险。换句话讲，此次非农增长人数、失业率、就业参与率等分项数据的好坏对于美元、黄金的影响或许会相当有限，而11月平均每小时工资增速年率和月率这两项影响通胀的数据或许是黄金波动的主要因素。
2017年6月至2017年11月，共发布6次非农报告。我们看到，除了6月2日非农对黄金影响较大，其他月份的非农就业人数的好坏对黄金影响比较小。
我们再来看一下薪资增速的影响。美国是一个消费大国，当国内消费需求旺盛的时候，往往会迅速推动消费终端与生产厂商的物价压力，从而抬升整体通胀水平。其中，居民的薪资增速被视为衡量消费前景的重要指标。薪资增速越快，意味着居民的消费能力与消费欲望增加，从而增加需求，推升通胀。即将卸任的美联储主席耶伦多次表示，薪资增速是自己重点关注的分享数据，如果薪资增速超过预期，联储加息更适宜。
2017年10月份薪资增速月率增长0.0%，目前市场预期11月份增速将达到0.2%，该预期值较为温和，基本符合全年平均增速。若11月薪资增速大幅好于预期值，达到0.4%甚至0.5%，那么通胀走高预期将逐步升温，黄金或彻底打破近两个月以来的整理状态。
D1周期显示，黄金自10月6日起，波幅逐步缩窄，最低价1260.50，最高价1305.89，最大价差不过45美元。从形态上看，截止12月5日，黄金处于收敛三角形内部整理。而在这两个月期间，市场上发生了美国参众两院通过税改、英银首次加息、朝鲜试射弹道导弹、德国组阁失败、10月非农等众多事件，但是两个月的黄金表现却相当沉寂，令人意外。
不过，本周黄金持续下跌，技术面已经突破收敛三角形的下轨支撑，连续震荡两月之久的黄金有望迎来一轮大级别的下跌行情。如果晚间非农薪资增速表现靓丽，那么黄金的突破行情也将得到基本面支撑，或许将会试探2017年低位1204-1194。
